Thị trường trái phiếu doanh nghiệp chao đảo trước cuộc bầu cử Mỹ

Chỉ số chứng khoán S&P500 đã giảm khoảng 5% trong tuần này do mối lo ngoại về sự gia tăng của virus Corona

Các nhà đầu tư đã tìm cách cân bằng trong những tuần gần đây, bao gồm việc cân bằng xu hướng chính trị không chắc chắn của Hoa Kỳ, ý nghĩa của việc đối phó với đại dịch chống lại chính sách tiền tệ hỗ trợ, và với việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục ra hiệu ý định hỗ trợ thị trường tín dụng.

Theo ICE Data Services, mức tăng phí bảo hiểm đối với trái phiếu doanh nghiệp được đánh giá thấp so với Trái phiếu Chính phủ - đã chứng kiến ​​mức tăng lớn nhất trong ba ngày kể từ đầu tháng 6, theo ICE Data Services.

Trái phiếu rác (hay còn gọi là trái phiếu rủi ro) mở ra đã được giữ ở mức thấp nhất kể từ tháng Hai, cho thấy sự tĩnh lặng của thị trường tín dụng là như thế nào trong những tuần gần đây. Các cuộc thăm dò chỉ ra chiến thắng của đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử sắp tới đã củng cố hy vọng rằng Washington sẽ thực hiện một biện pháp kích thích hoàn toàn mới để củng cố hệ thống kinh tế. Đồng thời, sự giúp đỡ từ Fed đã giúp bù đắp các lo ngại về việc đại dịch tồi tệ sẽ ảnh hưởng như thế nào đến công ty Mỹ.

Chênh lệch trái phiếu rác của Mỹ đã bắt đầu giảm gần đây

Tuy nhiên, một dấu hiệu cho thấy thị trường đã trở nên căng hỗn loạn hơn trong tuần này, hai đợt bán trái phiếu rác đã bị tạm dừng. Một trong những thỏa thuận là một trái phiếu trị giá 325 triệu đô la được bán bởi chủ nhà hàng nhượng quyền Sizzling Platter, một công ty nằm trong một trong những ngành bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi các hạn chế xã hội hóa.

Ashish Shah, đồng giám đốc phụ trách thu nhập cố định tại Goldman Sachs, cho biết: "Thị trường tín dụng đang phản ánh những rủi ro tồn tại, nhưng chúng cũng phản ánh những mặt tích cực."

Các ca nhiễm coronavirus gia tăng nhanh chóng ở nhiều nước châu Âu và dịch bệnh ngày càng trầm trọng trên khắp nước Mỹ đã ảnh hưởng nặng nề đến thị trường tài sản trong tuần này. Chỉ số chứng khoán S&P 500 giảm khoảng 5%, trong khi giá dầu thô Brent giảm gần 10%.

Sự bất đồng giữa chính quyền Trump và các đảng viên Dân chủ tại Quốc hội về một vòng kích thích tài chính mới cũng đã đè nặng lên tâm lý.

Dan Ivascyn, giám đốc đầu tư của công ty quản lý tài sản Pimco cho biết các nhà đầu tư tín dụng, những người “mong đợi sự cải thiện đáng kể trong việc ngăn chặn vi rút trong vài tháng tới”, cần phải “rất cẩn thận”.

Ông cho biết chính sách tài khóa và tiền tệ hỗ trợ có thể cung cấp cứu trợ tạm thời cho các ngành bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi đại dịch, chẳng hạn như các hãng hàng không và các hãng du lịch, nhưng “tại một số điểm, nó trở thành vấn đề về khả năng thanh toán”.

“Thời gian vẫn đang trôi,” anh nói.

Cảnh báo này đi kèm với những dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang cảnh giác về một kết quả bầu cử bất ngờ.

Dữ liệu từ Markit cho thấy, Nguy cơ vỡ nợ được ám chỉ bởi các công cụ phái sinh được gọi là hoán đổi vỡ nợ tín dụng, được các nhà đầu tư sử dụng để đề phòng các công ty phát hành trái phiếu doanh nghiệp tái ký các khoản nợ của họ, đã tăng đều đặn trong hai tuần qua. ngụ ý cần hoạt động phòng ngừa rủi ro hơn nữa trong danh mục đầu tư của các nhà quản lý.

Các tùy chọn về hoán đổi nợ tín dụng hết hạn ngay sau cuộc bầu cử Mỹ cũng chứng kiến ​​sự tăng giá đáng chú ý, cho thấy các nhà đầu tư đặc biệt lo ngại về nguy cơ bán tháo trên thị trường nợ doanh nghiệp trong tháng tới, theo các nhà phân tích tại BNP Paribas.

“Rất nhiều rào cản đã được đặt ra. Cái giá mà bạn phải trả cho những quyền lực chọn hết hạn ngay sau cuộc bầu cử là rất đắt ”, Viktor Hjort, trưởng bộ phận nghiên cứu tín dụng tại BNP, cho biết.

Bảo Trinh ( Financial Times)